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　　對傳統工業金屬來說，9月至10月是一年中價格、利潤最容易提升的時段之一，因此素來有“金九銀十”之說。螺旋焊管廠家認為，10月份，在國內穩增長政策持續發力、下游需求不斷恢復的背景下，國內鋼材市場可能出現階段性反彈，但預計空間有限，隨后市場關注的焦點可能轉向對冬儲價格的博弈。

　　需求好轉提振鋼價

　　9月以來，部分鋼材品種利潤明顯改善，比如長材、板材，企業復產的積極性也顯著提升。這主要是因為市場需求有所好轉。

　　在供應增加的背景下，9月以來國內鋼材價格總體仍有所走強。數據顯示，截至9月底，全國鋼材綜合價格為4322元/噸，較8 月末上漲21元/噸，月度環比上漲0.5%。其中長材、板材價格分別較8月末上漲約1.0%、0.4%，報4224元/噸、4310元/噸。

　　從供應端看，9月份大中型鋼企的復產規模正在進一步擴大。數據顯示，9月上中旬重點鋼企累計粗鋼日均產量212.2萬噸，較上月上升6.6%。

　　隨著需求旺季的到來以及前期出臺的穩增長政策落地，9月月中之后，螺紋鋼需求出現邊際好轉。我們 測算的螺紋鋼周度供需缺口(需求-供應)也在9月份之后持續好轉，且最新一期的數據已經轉正。從歷史經驗看，該數據在零軸以上時，螺紋鋼價格的表現一般是 偏強的。

　　截至9月底，鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1002.6萬噸，月度環比下降13.9%。9月份鋼材社會庫存的下降，反映市場需求進一步恢復，但降速收窄則反映在企業復產規模擴大的情況下，市場供給恢復彌補了較多的消費需求增量。

　　9月以來，國內進口的鐵礦石均價小幅下行、焦炭均價有所上行?？傮w上，鋼材月度成本變化幅度較小。

　　10月小幅反彈可期

　　工業品看需求。展望后市，分析人士認為，需求端的變化仍對鋼材價格起著主導作用。據蘭格鋼鐵網統計，9月份13個重點城市建筑鋼材日均成交量為13.7萬噸，較8月份增加1.7萬噸。這反映了隨著基建和房地產項目竣工進程加快，建材需求有一定恢復。

　　盡管全球經濟仍面臨嚴重通脹形勢及衰退風險，全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓，但從國內看，投資及消費指標等有所改 善，工業生產持續恢復，企業生產活動持穩運行，帶動9月份板材市場需求有所改善。當前，我國經濟仍處恢復態勢，預計10月份制造業市場用鋼需求有望繼續改 善。10月份國內鋼材市場將呈現小幅震蕩上行局面，不過不同品種之間的表現可能有所分化。

　　本次美聯儲議息會議前后，螺紋鋼期貨盤面出現了大概一周時間的下跌行情。但目前來看，美聯儲加息75個基點的利空已經落地，下次議息會議要到 11月2日。在這期間，市場對于宏觀層面的關注焦點可能會轉向國內利好政策出臺的預期。近期多個部門在穩增長政策方面均有所發力，預計未來幾周政策預期好轉會對鍍鋅螺旋管價格形成提振。

　　從基本面看，分析人士指出，近期供給回升對利潤有所壓制，限制了市場進一步增產的動力，且10月中旬之后北方將進入采暖季，也將限制供給的增 加，這對價格將構成一定支撐。需要注意的是，地產中長期的下行趨勢并未改變，且10月下旬后市場將進入傳統需求淡季，屆時市場的關注焦點可能會轉向針對冬儲價格的博弈。